資本資產(chǎn)定價模型名詞解釋

資本資產(chǎn)定價模型是指在均衡條件下風(fēng)險與預(yù)期收益率之間的關(guān)系，資本資產(chǎn)定價模型名詞解釋即資產(chǎn)定價的一般均衡理論。

1．起源該模型最早是由威廉·夏普、林特耐（Lintner,1965年）和摩辛（Mossin,1966年）在馬柯威茨資產(chǎn)組合理論的基礎(chǔ)上分別獨(dú)立提出的。資本資產(chǎn)夏普因此獲得了諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎。2．運(yùn)用CAPM模型盡管結(jié)構(gòu)簡單，卻蘊(yùn)涵著非常豐富的經(jīng)濟(jì)思想，并具有很強(qiáng)的解釋力，從而給投資管理實(shí)踐帶來了深刻的影響：（1）CAPM模型表明在風(fēng)險和收益之間存在一種簡單的線性替換關(guān)系，資本資產(chǎn)從資本資產(chǎn)而在投資收益與風(fēng)險之間建立了一種非常明確的關(guān)系。（2）不同于方差對投資風(fēng)險的衡量，CAPM提出了衡量風(fēng)險大小的新思想，這就是資產(chǎn)的β值。資本資產(chǎn)β值反映了資產(chǎn)收益率受市場組合收益率變動影響的敏感性，衡量了單個資產(chǎn)不可分散風(fēng)險（亦可稱為市場風(fēng)險、系統(tǒng)風(fēng)險）的大小。（3）資本資產(chǎn)定價模型突出了市場投資組合的重要性，并在此基礎(chǔ)上得到了著名的分離定理。（4）資本定價模型可以用來評價證券的定價是否合理。（5）CAPM模型也提供了對投資組合績效加以衡量的標(biāo)準(zhǔn)。資本資產(chǎn)對基金組合績效衡量的經(jīng)典性指標(biāo)夏普指數(shù)、特雷諾指數(shù)以及詹森指數(shù)就建立在CAPM模型之上。